喜茶怎么就值600億了？
導語：奈雪的茶上市即破發(fā)，目前市值不到300億港元。上周，喜茶又傳出融資傳聞，其估值從去年初的160億暴漲至600億元。據(jù)說本輪融資的參與者均為老股東，其他機構根本搶不到份額。
奈雪的茶上市即破發(fā)，目前市值不到300億港元。上周，喜茶又傳出融資傳聞，其估值從去年初的160億暴漲至600億元。據(jù)說本輪融資的參與者均為老股東，其他機構根本搶不到份額。
這個時間點，喜茶傳出融資消息，頗耐人尋味。
600億估值，是一級市場目前對喜茶的價值判斷。在兩年前的一次采訪中，有喜茶參投方對妙投表示，如此估值主要源于喜茶的“品牌價值巨大”。
2012年，21歲的聶云宸創(chuàng)辦了一間名為皇茶的茶飲街鋪（后因商標無法注冊的問題更名為喜茶），投資5萬元，就開在廣東江門一條叫做江邊里的巷子里。毫無背景的他，用了八年時間，將一個街鋪開成了一個全國性、高認知度的消費品牌，截至2020年12月30日，有門店695家。
相比之下，自1994年創(chuàng)業(yè)，海底撈用了差不多20年，才獲得與如今喜茶相當?shù)钠放苿菽?。而和喜茶差不多時間誕生的新茶飲同行，無論從門店數(shù)量還是品牌聲量來看，多少還是落了下風。
對于所有的消費品、茶飲、餐飲企業(yè)而言，品牌幾乎是唯一可靠的護城河。品牌建構又是該領域最底層的議題。那么，喜茶的品牌，是從何而來呢？它能否成為支撐喜茶600億甚至未來千億估值的護城河？
為了回答如上問題，去年秋，妙投和聶云宸對談了3個多小時，又接連采訪了喜茶數(shù)位高管，試圖復盤喜茶是如何積累品牌勢能的？又是如何建立管理體系來承接高品牌勢能帶來的高速擴張的？以及喜茶接下來的主要挑戰(zhàn)是什么？
01 喜茶為什么要不斷融資？
先簡單討論一下，為什么喜茶又融了一輪。
相比二級市場，一級市場的錢，其實更好融，當然，這是對于那些搶手項目而言。這幾年不少不惜流血上市的公司，其實是在一級市場上融資遇到了困難。
喜茶作為新茶飲賽道的頭部品牌，自是沒有融不到錢的煩惱。
至于說，為什么喜茶要在此時再融一輪，除了抬高估值，也的確是有資金需求。畢竟，要繼續(xù)高速開店擴規(guī)模且同時開喜茶、喜小茶、喜茶瓶裝飲料三種業(yè)態(tài)，需要大筆資金投入，靠自有現(xiàn)金流畢竟局促。
只是，一個原本不需要融資就能遍地開花的奶茶生意，怎么升級了之后就需要不斷融資？并且，事實上，是聶云宸主動找的資本。
聶云宸如此回應了妙投：
其一，“我們認為好公司都是有跟資本接軌的，所以這個事情沒什么懸念，只是時間問題?！?/p>
第二，當時尚叫皇茶的喜茶被很多人山寨，雖在廣州和深圳都各只有一家店，但在這兩地的大眾點評可以搜出幾百家皇茶?！斑@個時候如果你自己的實力不行，就很容易被人喧賓奪主?！?/p>
第三，聶云宸當時認定一旦喜茶上攻到一線城市，很快就可以打開局面，“我們也需要快速跟上這個擴張，規(guī)模要能跟上品牌勢能?！?/p>
事實上，喜茶謀求全國市場之時，現(xiàn)制茶飲市場上已是暗潮涌動，新老勢力皆暗自磨刀。比如，當時跟著喜茶2017年勢頭一起冒頭的還有價位接近、從深圳起家的奈雪的茶、樂樂茶，以及十幾元價格帶上的臺灣品牌一點點。
行業(yè)中崛起新品牌的機會窗口稍縱即逝，如果喜茶不拿錢，而其同行獲得大筆融資，率先大規(guī)模開店會怎樣？
時不我待。
借助品牌高勢能、開店模型的穩(wěn)定性與融資提供的彈藥，喜茶得以在品牌聲量和開店速度上超出奈雪、樂樂茶這類與它創(chuàng)立時間接近、客單價相仿的新茶飲品牌。
當然，喜茶融資4輪也并不只為了開店。目前，喜茶的線上團隊已有數(shù)百人，如此規(guī)模，在傳統(tǒng)餐飲、茶飲領域里并不常見。養(yǎng)一支技術團隊是頗為燒錢的一件事，而對于謀求門店規(guī)模且業(yè)態(tài)復合的喜茶而言，搭建技術中臺是必須的投入。
總體而言，喜茶最初融錢是為了以更快速度換取規(guī)模優(yōu)勢。
而如今，喜茶的對手已經超出了茶飲范圍。一旦疊加瓶裝飲料業(yè)務，其對標就變成了大通路消費品，比如元氣森林、農夫山泉，除了三條戰(zhàn)線齊開需要更多糧草，其估值的大幅上漲也自不待言。
02 不是奶茶，是茶的年輕化
以喜茶、奈雪為代表的新茶飲，其實是茶飲線下店范式改變的產物。