喜馬拉雅的風(fēng)雨上市路_互聯(lián)網(wǎng)
導(dǎo)語(yǔ)：“轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股”，9月13日晚間，音頻平臺(tái)喜馬拉雅向港交所遞交招股書(shū)，再次向上市發(fā)起沖擊。就在四天前的9月9日，喜馬拉雅發(fā)出公告，從美股撤回上市申請(qǐng)。
“轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股”，9月13日晚間，音頻平臺(tái)喜馬拉雅向港交所遞交招股書(shū)，再次向上市發(fā)起沖擊。就在四天前的9月9日，喜馬拉雅發(fā)出公告，從美股撤回上市申請(qǐng)。
一石激起千層浪，喜馬拉雅再次成為資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)。盡管競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手荔枝FM早已登陸美股，但作為國(guó)內(nèi)音頻賽道的龍頭老大，喜馬拉雅仍被視為“耳朵經(jīng)濟(jì)第一股”，其上市計(jì)劃一直備受關(guān)注。
喜馬拉雅的“上市之路”，不可謂不艱辛。
公開(kāi)資料顯示，自2012年成立以來(lái)，喜馬拉雅已經(jīng)經(jīng)過(guò)9輪融資，騰訊、閱文、小米、百度、索尼音樂(lè)等多家巨頭都曾是其戰(zhàn)略投資者。主要財(cái)務(wù)投資者包括美國(guó)泛大西洋投資集團(tuán)、摯信資本、高盛、興旺投資、創(chuàng)世伙伴資本、普華資本、合鯨資本等。
從2018年上半年開(kāi)始，喜馬拉雅就頻傳上市消息，但最終都被官方否認(rèn)。2018年7月，有消息稱喜馬拉雅將于2019年在港股上市，但時(shí)間進(jìn)入2019年，上市計(jì)劃杳無(wú)音訊，喜馬拉雅卻迎來(lái)變動(dòng)：12名董事退出，小米等18家資方退出股東行列。
經(jīng)過(guò)近一年的沉寂，2021年，喜馬拉雅終于正式開(kāi)始上市計(jì)劃。3月，喜馬拉雅計(jì)劃赴美IPO的消息就已經(jīng)傳出，5月1日，喜馬拉雅正式向美國(guó)證券交易所提交IPO申請(qǐng)，跟隨今年的“赴美IPO大潮”登陸美股，整個(gè)資本市場(chǎng)都在關(guān)注其能否實(shí)現(xiàn)音頻領(lǐng)域的“造富神話”。
然而一切并不如想象中那么美好。兩個(gè)月后，伴隨滴滴事件的爆發(fā)，“赴美浪潮"面臨國(guó)內(nèi)外雙重阻力，不得不戛然而止，喜馬拉雅也被迫中止其赴美計(jì)劃。
納斯達(dá)克敲鐘夢(mèng)碎的同時(shí)，各種消息開(kāi)始傳出，轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股似乎成為了喜馬拉雅的最終選擇，事實(shí)也印證了市場(chǎng)的猜想。
對(duì)于“棄美轉(zhuǎn)港”戰(zhàn)略，喜馬拉雅也給出官方回應(yīng)：“基于對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)整體環(huán)境等綜合因素的考慮，公司管理層決定撤銷擬在美國(guó)進(jìn)行的首次公開(kāi)招股，選擇香港聯(lián)交所作為更適合的上市地點(diǎn)?！?/p>
選擇港股其實(shí)并不意外。自從出現(xiàn)上市消息開(kāi)始，喜馬拉雅就一直與港股深度捆綁，2021年8月23日，喜馬拉雅在香港注冊(cè)了喜馬拉雅控股公司，“赴港上市”似乎一直是喜馬拉雅的選項(xiàng)之一。
這與近幾年在國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的“赴港上市”潮有關(guān)。2018年，港交所正式宣布制度改革，相對(duì)寬松的準(zhǔn)入機(jī)制及無(wú)硬性盈利指標(biāo)等特質(zhì)吸引了國(guó)內(nèi)諸如小米等多家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)入場(chǎng)，對(duì)于喜馬拉雅這樣的垂直領(lǐng)域頭部企業(yè)來(lái)說(shuō)，港股是不錯(cuò)的選擇。
除了曲折的上市路背后的資本變動(dòng)，喜馬拉雅的上市也對(duì)音頻賽道有著非凡意義。
據(jù)招股書(shū)顯示，2021年上半年，喜馬拉雅月活用戶達(dá)到2.6億用戶，同比增長(zhǎng)25.7%，在國(guó)內(nèi)在線音頻平臺(tái)中排名第一。在這2.6億月活用戶中，移動(dòng)端月活用戶1.1億，約占整體月活的40%。另外1.5億用戶則通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)及其他開(kāi)放平臺(tái)收聽(tīng)喜馬拉雅的音頻內(nèi)容。
這也從側(cè)面反映出音頻內(nèi)容當(dāng)下的市場(chǎng)特點(diǎn)：消費(fèi)場(chǎng)景的多元化。相對(duì)于視頻、游戲等其他內(nèi)容來(lái)說(shuō)，音頻的“陪伴屬性”更強(qiáng)，擁有更多的應(yīng)用場(chǎng)景。喜馬拉雅就在招股書(shū)中提及，音頻與物聯(lián)網(wǎng)是“黃金搭檔”，智能穿戴設(shè)備、車載設(shè)備等都可以作為其內(nèi)容載體。
招股書(shū)中特意提及物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)，如國(guó)內(nèi)智能音箱的年度銷售量，車載物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的普及等內(nèi)容，從未來(lái)發(fā)展的角度論證音頻的可能性，即使未來(lái)移動(dòng)端流量達(dá)到“天花板”，喜馬拉雅還可以憑借物聯(lián)網(wǎng)進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
用戶規(guī)模上占優(yōu)，在音頻領(lǐng)域，喜馬拉雅的優(yōu)勢(shì)有多大？
招股書(shū)顯示，2021年上半年，喜馬拉雅移動(dòng)端用戶共花費(fèi)8478億分鐘收聽(tīng)內(nèi)容，約占國(guó)內(nèi)所有在線音頻平臺(tái)收聽(tīng)總時(shí)長(zhǎng)的70%。拓開(kāi)廣度，喜馬拉雅的用戶粘性和使用深度也遙遙領(lǐng)先。
在商業(yè)方面，伴隨近年來(lái)音頻經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，喜馬拉雅有所進(jìn)步。招股書(shū)顯示，業(yè)務(wù)方面，公司的收入來(lái)源包括付費(fèi)訂閱、廣告、直播以及其他創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)。整個(gè)2021年上半年，喜馬拉雅實(shí)現(xiàn)了25.1億元的營(yíng)收，相比2020年同期的16.2億元增長(zhǎng)55%。
在這25億元收入中，訂閱收入占比54%，其中付費(fèi)訂閱是主要營(yíng)收來(lái)源。2021年上半年，喜馬拉雅移動(dòng)端的平均月活付費(fèi)用戶達(dá)到1420萬(wàn)，同期增長(zhǎng)65%，付費(fèi)率約為12.8%。